讀特客戶端·深圳新聞網2022年7月13日訊（記者 劉嘉敏 通訊員 王慧）2022年7月13日，渣打銀行財富管理部發布了主題為“步步為營，險中求勝”的2022年下半年《全球市場展望》。在宏觀方面，報告預計美聯儲到年底前將再次加息150個基點至3.25%，使利率超過美聯儲的“中性”水平2.5%。隨著美聯儲政策變得具有限制性，未來6-12個月美國經濟衰退的風險將大幅上升。通脹高企且不斷上升，加上全球央行越來越強硬，加大了經濟增長大幅放緩的可能性。與此同時，中國處于經濟周期的另一側，對財政和信貸政策轉向更為支持，有望從上半年的艱難挑戰中逐漸復蘇。以下觀點概括了本報告中渣打銀行對各類關鍵資產的看法：
在債券方面，未來12個月，市場可能會逐漸關注增長的下行風險，為質量更高的債券創造更有利的環境。亞洲美元債仍被看好，因其總體信用質量較高，且有中國進一步放寬政策支持的跡象。由于能源和食品價格上漲可能導致一些新興市場違約率上升，渣打將新興市場美元政府債的評級下調至核心持倉。
對股票來說，全球范圍內的強勁通脹已迫使許多央行收緊貨幣政策，這可能導致增長放緩，削弱公司盈利前景。渣打將全球股票配置下調為核心持倉，同時增持債券市場。亞洲（除日本）仍是全球股票中看好的地區。在亞洲，渣打看好中國和印度。中國約占亞洲（除日本）股票的40%，渣打認為這是該地區股票在全球范圍內有可能跑贏大盤的主要推動因素。渣打將亞洲（除日本）地區的中國離岸和在岸股票均上調為“超配”。此外，渣打還將英國股票上調為“看好”，因為它在能源、礦業和金融等可能獲益于高通脹行業的比重較高。
外匯上，渣打短期對美元基本持中立態度，未來6-12個月看淡美元，并預計美元將在下半年見頂。全球各國央行紛紛效仿美聯儲，收緊貨幣政策，旨在避免貨幣大幅走弱以及通脹水平進一步升高——這最終應會令美元承壓。短期來看，美聯儲可能仍然采取最強硬的立場，而地緣政治風險可能擴大美元作為避險資產的需求。
在黃金領域，渣打認為黃金仍然是看好的持倉以及關鍵投資組合多樣化工具。一方面，黃金在美元走弱的環境中表現良好；另一方面，如果經濟增長顯著放緩，或可能出現衰退，黃金應會獲益于避險資金流入。
此外，由于供應增長緩慢、閑置產能緊張及庫存低，超過了對全球經濟增長下滑導致需求放緩的擔憂，渣打維持對油價的看漲觀點，油價可能進一步攀升。美國戰略石油儲備的庫存降至1987年以來的最低水平，全球石油庫存仍處于多年來的低位。
