智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報(bào)告稱，恒生(00011)過(guò)去三年每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)19%，低息環(huán)境及競(jìng)爭(zhēng)使得公司凈息差及費(fèi)用收入受壓。恒生盈利能力很好，為派息安全的銀行，但股本回報(bào)率可能會(huì)受壓，重申其“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由210港元降至175港元。

該行指出，恒生上半年每股盈利年增長(zhǎng)6%，較該行預(yù)測(cè)低約4%。期內(nèi)貸款增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但存款增長(zhǎng)呆滯，信貸成本維持穩(wěn)定，凈息差受壓。未來(lái)半年將有八家虛擬銀行推出，可能提供更高的存款息及更低的貸款息。如果現(xiàn)有銀行與虛擬銀行競(jìng)爭(zhēng)以避免市占率流失，將令整體收益受壓，同時(shí)成本層面也面對(duì)困難。該行相信恒生將繼續(xù)在科技領(lǐng)域投資，但受新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)，人手成本可能會(huì)提升。（孟哲）