深圳商報2019年08月20日訊 （記者陳燕青）受央行變相降息、兩融標的擴容等利好刺激，券商股19日大漲7%。截至收盤，長城證券、國信證券、第一創業、中信建投、東方財富等券商股漲停，海通證券、紅塔證券、中信證券、招商證券等大漲逾8%。
修訂后的兩融新規本周正式實施。8月9日，滬深交易所修訂《融資融券交易實施細則》，取消維持擔保比例底線指導，增加補充擔保品資產品類，擴充兩融標的范圍，新規定自19日起實施。
記者注意到，這是兩融歷史上第6次正式大擴容，同時也是規模最大的一次。從歷次兩融標的擴容后滬深300指數和中證500指數的走勢看，無論是周漲幅還是月漲幅，兩融交易開始以及之后的五次擴容，大多數時間新增個股的平均漲跌幅都能跑贏滬深300。
不過，數據顯示，此前五次標的擴容后上證指數漲跌互現。從此前擴容以后三個月上證指數表現來看，有兩次上漲（2012和2014年），三次下跌（2013年2次，2016年）。最佳表現為2014年9月，擴容后三個月內上證指數上漲34%。最差表現為2013年1月，擴容后的三個月上證指數下跌8.59%。
業內認為，兩融交易只是市場情緒的放大器，擴容后上證指數漲跌互現，擴容并未改變市場本身運行趨勢。
對此，中信證券非銀行業分析師邵子欽分析稱，“交易所修訂《融資融券交易實施細則》，增加業務靈活性，將風控決策權交予市場，擴充兩融標的650只，體現了引導合規資金參與市場投資，維護市場活力的政策導向，也表明了監管層對于當前兩融風險管控的信心。”
根據邵子欽測算，在市場中性的假設下，預計擴容將增加兩融余額2000億元-3000億元。以2500億元增額和3%凈息差計算，預計一個完整的年度將增加證券行業凈收入75億元，參照2019年業績預測，對行業收入提升幅度為2.2%；在不考慮經營成本，僅考慮所得稅的情況下，預計將增加證券行業凈利潤56億元，對行業凈利潤提升的幅度為4.7%。
平安證券認為，兩融業務松綁的意義更多在于中長期，兩融新規的松綁力度超預期，盡管初步松綁對于短期提振影響較為有限，但是意在中長期提升市場交易活力，完善資本市場基礎制度。
除兩融松綁利好券商外，關于券商大集合產品轉型獲批的消息日前密集發布。證監會基金機構監管部13日向中信證券、國泰君安證券和東方證券下發同意集合資產管理計劃合同變更函。其中，中信證券和東方證券各1只產品獲批變更合同，國泰君安證券有2只產品獲批變更合同。
對于券商股的大漲，一位不愿具名的私募人士表示，“券商股是市場的風向標，其暴漲也反映了市場情緒開始趨于樂觀，短期看券商股仍有沖高的空間，中長期看好頭部券商。”