創業板注冊制改革來了！27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》。記者了解到，此次創業板改革在試點發行注冊制的同時，推出了包括發行、上市、交易、退市、信息披露等內容在內的一攬子改革。

創業板2009年設立，近11年來逐步發展壯大，聚集了一批優秀企業。統計顯示，截至24日，創業板公司共有807家，占滬深全市場的21%。總市值6.8萬億元，占全市場的12%，創業板運行10年多來累計實現股權融資8000億元。

證監會副主席李超認為，一直以來，創業板與深主板、中小板存在一定同質化的情況，發行上市條件包容性不足，要用改革方法來破解難題。他表示，此次創業板改革主要解決三方面的問題：在科創板基礎上，擴大注冊制試點范圍，為其他存量板塊推廣注冊制積累經驗。進一步增強資本市場對創新創業企業的包容性，突出不同市場板塊的特色。推進基礎制度改革，增強資本市場的基礎性功能和作用。

李超將此次創業板改革的總體思路概括為“一條主線，三個統籌”。

“一條主線”是以信息披露為核心的股票發行注冊制，提高透明度真實性，由投資者自主判斷投資價值，真正把選擇權交給市場。

“三個統籌”包括：統籌推進創業板改革與多層次資本市場體系建設，堅持板塊錯位發展，形成各有側重、相互補充、適度競爭的格局；統籌推出一攬子改革措施，健全創業板改革的配套制度；統籌增量改革和存量改革，包容存量，穩定存量公司的預期，平穩實施改革。

此次創業板注冊制改革明確了板塊新定位，并在此基礎上作出了三大調整：完善板塊定位。創業板將主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式的深度融合。

優化發行上市條件。創業板取消了“最近一期不存在未彌補虧損”的要求，綜合考慮企業預計市值、收入、凈利潤等因素，由深交所制定具體的多元包容的上市條件。支持特殊股權結構和紅籌結構企業上市，并為未盈利企業上市預留空間。

完善投資者適當性管理。創業板投資者適當性要求基本保持不變，但要求充分揭示風險；對增量投資者設置與風險匹配的適當性要求。深交所擬要求，新增創業板個人投資者須滿足前20個交易日日均資產不低于10萬元，且具備24個月的A股交易經驗的門檻。

據了解，創業板改革試點注冊制，在注冊程序、制度、審核監督、監管安排等方面總體與科創板保持一致。

創業板注冊程序分為交易所審核、證監會注冊兩個環節。深交所受理申請，通過問答方式審核督促企業提高信息披露質量，審核通過后將發行人申請文件以及交易所審核意見報證監會注冊，證監會在20個工作日內，作出是否予以注冊的意見。

據介紹，創業板注冊制試點還作出了三方面完善：一是建立了滬深交易所審核工作的協調機制，保持審核標準、尺度、進度大體一致，杜絕市場之間的監管套利；二是明確在審企業銜接安排，確保核準制向注冊制平穩過渡；三是再融資、并購重組涉及證券公開發行的，同步實施注冊制。

在完善創業板基礎制度方面，此次改革優化了市場化的發行承銷制度，建立以機構投資者為主體的詢價、定價、配售等制度。

在跟投制度方面，創業板與科創板有所差異，擬對未盈利企業、特殊股權結構企業、紅籌企業、高價發行企業實施保薦人相關子公司強制跟投的制度，其他發行人不強制跟投。

在交易制度方面，創業板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制，之后日漲跌幅限制放寬至20%（存量企業將同步實施）。

創業板改革也針對退市制度進行了改革完善。具體內容包括：簡化退市程序、優化退市標準，完善創業板公司風險退市警示制度。對創業板存量公司可能出現的退市，設置過渡期，以利于平穩銜接。